Les ordres s’accumulent dès 07h15 dans le carnet d’ordres. A 09h00 le cours théorique d’ouverture ressort en forte hausse de 11% à 111 euros. A ce stade un premier seuil est atteint car la variation est supérieure à 10%. La cotation de la valeur est donc suspendue pendant 4 minutes. Néanmoins pendant la réservation, d’autres ordres arrivent : ils s’accumulent dans le carnet d’ordres et permettent d’établir un nouveau prix d’équilibre.

A 09h04 la cotation de la valeur reprend à 110 euros : ce cours est donc le prix d’équilibre trouvé à l’issu de la période de réservation. Cependant la demande est très forte et le cours atteint 121 euros à 11 heures, soit plus de 10% au-delà du premier seuil qui était de 110 euros. La cotation est à nouveau suspendue pour 4 minutes.

A 11h04 lors de la reprise des cotations, la valeur est cotée 118 euros, ce qui permet à la valeur de poursuivre sa cotation sans réservation, à la clôture et la valeur termine à 120 euros en hausse de 20%.

Les seuils dynamiques

Par ailleurs, une procédure de réservation dynamique est mise en place afin de limiter l'impact d'un seul ordre sur le cours d'un titre. Cette procédure consiste à réserver un titre lorsque ce dernier aura varié de plus de 2% par rapport à son dernier cours coté, et ce tout au long de la journée. La durée de réservation dynamique, en cas de confirmation de l'ordre, est de 4 minutes.