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Existence d'une
prime de risque
Si vous aviez
investi un dollar en 1925 sur une
action américaine de l'indice
SP500, votre dollar se serait
transformé en 889 dollars 70 ans
plus tard. Le même dollar
investit dans des obligations
d'entreprises américaines vous
aurait rapporté 40 dollars.
Cette différence qui se révèle
énorme est liée à ce que l'on
nomme " la prime de
risque ", les risques
liés aux actions et aux
obligations étant totalement
différents. Si on observe les
deux courbes, l'une (celle des
actions SP500) est beaucoup plus
heurtée que l'autre, c'est ce
qu'on appelle la volatilité
d'un actif financier.
Le risque est bien réel, par exemple entre
1929 et 1939 les actions américaines n'ont pas progressé
du tout, la valeur du placement compte tenu de l'inflation
était donc négative. Dans le même temps les obligations
continuaient tranquillement leur chemin. L'écart de
rendement est donc du au risque qu'acceptent de prendre ceux
qui investissent en actions, par nature plus volatiles que
les obligations. Cet écart est appelé " prime de
risque ".
En règle générale on remarque que les
épargnants préfèrent un taux d'intérêt plus bas, mais
une sécurité de leur épargne initiale, c'est la notion
" d'aversion au risque ".
Le concept de risque est difficile à appréhender,
nous aborderons dans des leçons ultérieures les techniques
permettant de quantifier ce risque et ainsi de comparer des
actifs financiers.
Cette première leçon est volontairement
très large sur la théorie de l'investissement, vous aurez
pu ainsi vous familiariser avec deux concepts clé de
l'investissement boursier qui sont le risque et la
rentabilité et ainsi commencer à définir votre "
aversion au risque ".
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